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멋진 소개:
푸른 하늘의 깊이가 없어도 흰 구름의 우아함을 느낄 수 있습니다. 바다의 웅장함이 없어도 개울의 우아함을 느낄 수 있습니다. 광야의 향기가 없이도 풀의 푸르름을 누릴 수 있습니다. 인생에는 방관자 자리가 없습니다. 우리는 언제나 자신의 위치, 자신의 광원, 자신의 목소리를 찾을 수 있습니다.
안녕하세요 여러분, 오늘 XM 외환에서는 "[XM 외환 시장 분석]: 미국 이외의 정치적 사건에 대한 지나친 비관론을 경계하세요! 미국 정부 폐쇄로 인해 채권 시장이 길을 잃었고 미국 지수 추세에서 벗어났습니다."라는 내용을 전해 드립니다. 이것이 당신에게 도움이 되기를 바랍니다! 원문 내용은 다음과 같습니다.
화요일 미국 달러 지수는 강세를 보이며 1주일 이상 최고치를 기록했고, 최종적으로 0.49% 상승한 98.59로 마감했습니다. 미국 3년 만기 국채 경매가 강력한 수요를 불러일으킨 후 미국 채권 수익률은 크게 하락했습니다. 현재까지 달러 가치는 98.78입니다.
뉴욕 연준의 9월 1년 인플레이션 기대치는 3.38%였으며 이전 값은 3.20%였습니다.
연방준비은행 카슈카리: 현재 경제 지표는 스태그플레이션의 조짐을 보이고 있습니다.
WTO는 2026년 세계 상품 교역 증가율 전망을 0.5%로 크게 낮췄습니다.
협상 둘째 날 말, 하마스와 이스라엘은 병력 철수와 억류자 석방 문제에 집중했다.
캐나다는 미국-캐나다 무역 협상이 성공적이었으며 철강, 알루미늄 및 에너지에 초점을 맞춘 잠재적 합의가 이루어졌다고 밝혔습니다.
EU는 무관세 철강 수입량을 연간 1,830만톤으로 제한하고, 초과 부품에 대해서는 50% 관세를 부과하겠다는 계획을 공식 발표했다.
사나에 다카이치가 자민당 대표로 돌연 당선된 후, 우리는 엔화 대비 미국 달러화의 분기 목표를 2026년 9월까지 매 분기 말부터 152, 150으로 상향 조정했습니다., 148 및 145. 시장에서는 그녀가 재정 및 통화 정책 모두에 대해 비둘기파적 입장을 취할 것으로 믿었기 때문에 선거 전에 우리는 그녀가 당선될 경우 엔화에 매도 압력이 가해질 것이라고 지적했습니다. 물론, 선거 후 USD/JPY는 147.5에서 핵심 수준인 150 이상으로 급등했고, 일본 은행이 10월에 금리를 인상할 암묵적 확률은 70%에서 20%로 떨어졌습니다.
그리고 화요일 현재 엔화 대비 미국 달러화는 2일 연속 상승세를 보이며 갭 상승 후 152를 넘어섰습니다. 우리는 단기적으로 155를 테스트할 가능성을 배제하지 않습니다. 시장이 사나에 다카이치가 추가 정책을 명확히 하기를 기다리고 있기 때문에 투기적 순 엔 매수 포지션이 계속 청산될 수 있습니다. 특히 주목할 점은 순매도 상태로 전환된 레버리지 펀드와 달리 자산운용사들은 여전히 대규모 순매수 포지션을 보유하고 있다는 사실입니다.
단기적으로 오버슈트가 있을 수 있으나 USD/JPY는 155 이상을 유지하기 어려울 것으로 예상되며, 2026년 9월 이후에는 145까지 하락하며 하락세를 재개할 수도 있습니다. 이러한 예측을 하게 된 데에는 두 가지 이유가 있습니다. 첫째, 높은 시장의 리플레이션 정책 전망에도 불구하고 일본 정책 입안자들은 엔화가 너무 약해지는 것을 원하지 않습니다. 왜냐하면 이것이 비용 상승 수입 인플레이션을 악화시키고(일본 소비자에게 인기가 없음) 미국 정부로부터 비판을 받을 수 있기 때문입니다. 혼다 에츠로 경제 고문은 최근 "엔화 가치가 지나치게 떨어지면 인플레이션이 높아질 것"이라고 분명히 밝혔습니다. 이상적인 환율 수준을 정의하기는 어렵지만 150을 초과하면 너무 높습니다. 그는 또한 일본은행의 정책 정상화가 지연될 수는 있지만 탈선하지는 않을 것임을 암시했습니다. 10월 금리 인상은 어려울 것으로 보지만 12월 금리를 25bp 인상하는 데는 문제가 없을 것으로 내다봤다.
둘째, 사나에가 급진적인 재정 완화 정책을 채택할 위험을 통제해야 한다. 그녀의 최근 발언은 정부 부채-GDP 비율을 줄이기 위해 재정 규율을 유지하는 것을 선호한다는 것을 보여줍니다. 더 중요한 것은 아소 계파가 그녀가 이번 선거에서 승리하는 데 중요한 조력자이고, 자민당 최대 계파의 지도자인 아소는 재정 보수주의로 유명하다는 점이다. 또 다카이치는 자민당 간사장에 스즈키 순이치(아소파) 전 재무상을 임명해 재정 건전성 신호도 보냈다.
엔화 대비 미 달러화 가치가 152.50을 넘어 더욱 반등하는 만큼, 환율이 급등할 경우 일본 재무부의 개입 전략을 재검토해야 할 시점이다. 칸다 총리의 최근 입장은 상대적으로 온건했지만, 국내 정치적 고려와 미국의 압박이 상황을 복잡하게 만들고 있다.
가토 가쓰노부 재무상은 화요일 처음으로 엔화 개입 메커니즘의 1단계로서 외환시장의 과도한 변동에 세심한 주의를 기울일 것임을 분명히 했다. 우리의 분석 틀에 따르면, 공식 개입은 일반적으로 과도한 환율 변동성에 대한 우려 표명부터 점진적으로 확대되어 면밀한 모니터링, 환율 검증 실시, 확고한 조치 경고, 최종적으로 실제 개입까지 5단계로 나누어집니다.
저희 거시 전략가는 현재 엔화 추세가 변동성과 근본적인 편차를 모두 특징으로 하며, 재무부는 주로 긍정적인 금리 요인에 관심을 갖고 있다고 지적했습니다. 주목할 만한흥미롭게도 일본 당국은 미국 달러가 엔화 대비 155달러까지 오르면 대개 구두 개입을 강화합니다. 그러나 이번 주 미국 달러 대비 엔화 가치 하락률은 다른 통화보다 훨씬 높습니다. 이번 성과는 더욱 경계할 가치가 있다.
우리는 정치적 요인이 개입의 문턱을 낮출 수 있다고 믿습니다. 새로운 국내 정부가 곧 구성될 예정입니다. 현 내각은 조심스러울 수도 있지만 지속적인 엔화 가치 하락은 새 정부의 위상을 손상시킬 것입니다. 가토 가쓰노부는 이번 선거에서 다른 후보를 지지했고, 이로 인해 현 단계에서 그의 영향력이 약화됐다는 점에 주목해야 한다. 이는 또한 사나에 다카이치의 혼다 에쓰로 수석 경제 고문이 월요일에 한 발언의 중요성을 강조합니다.
반면 미국의 압박도 마찬가지로 중요하다. 베센트 미국 재무장관은 일본은행의 정책적 뒤처짐을 공개적으로 비난했고, 환율 문제는 미일 무역협상에 포함됐다. 고가시장 선거로 일본은행이 10월 금리를 인상할 가능성은 크게 줄었지만 정책 정상화 가능성은 여전히 존재해 환율에도 도움이 될 것으로 보인다.
현재 상황은 아이러니로 가득 차 있습니다. 연준의 10월 회의는 신뢰할 수 있는 정보가 점점 부족해지는 딜레마에 직면해 있습니다. 미국 정부 폐쇄로 인해 주요 데이터 공개가 지연됐다. 시의적절한 경제적 통찰력이 가장 필요한 시점에 연준과 시장은 어둠 속에서 전진할 수밖에 없는 상황에 처해 있습니다. ADP 등 민간 데이터가 일시적으로 그 공백을 메우지만, 그 완전성과 신뢰성은 공식 보고서만큼 완전하지 않다. 데이터 부족은 연준의 의사 결정의 핵심입니다. 새로운 정보가 부족하면 위원회가 사전 규제에서 사후 대응으로 전환하게 될 수 있습니다. 다음은 10월에 예정된 연준 회의에서 가능한 세 가지 시나리오입니다.
① 연기 조치: 연준은 10월 금리 인하를 연기하고 조치를 취하기 전에 데이터가 회복될 때까지 기다리며 향후 지침만 제공할 수 있습니다.
②추세 및 대체 데이터에 대한 의존: 추세를 예측하기 위해 후행지표, 내부 예측 및 대체 데이터 소스를 사용하지만 이는 매우 주관적이며 오류가 발생하기 쉽습니다.
③급격하고 예상치 못한 금리 인하: 데이터 지원 없이 위험한 금리 인하는 채권과 주식의 급등을 촉발할 수 있지만 연준은 '근거 없는 결정'이라는 비판을 받게 될 것입니다.
2013년과 2018~2019년의 셧다운 기간 동안 연준은 예상치 못한 충격을 피하고 데이터 공개 지연에도 불구하고 예상 경로를 따랐습니다. 그러나 이번에는 상황이 독특합니다. 경제에 균열이 있다는 경고 신호가 나타나고, 인플레이션을 제거하기가 계속 어려워지고, 시장이 불안해집니다. 모든 의사결정 실수는 더 큰 파급효과를 가져올 것입니다.
연준 회의록을 보면 위원회의 입장이 온건적이지만 의견이 완전히 만장일치인 것은 아닙니다. 공무원 중 약 절반은 올해 말까지 금리를 두 번 더 인하할 여지가 있다고 보고 있지만, 나머지는 세 번 더 인하할 가능성이 있다고 보고 있습니다. 지난 달 연준은 25bp의 금리 인하를 통과시켰는데, 회원들은 이를 고용 데이터 안정화 및 인플레이션 안정화로 인용했습니다. 시장에서는 이러한 분위기를 추가 정책 완화에 대한 지지로 해석했습니다.
CME의 "Fed Watch"는 현재 다음과 같은 내용을 보여줍니다.10월 28~29일 회의에서 추가 25bp 금리 인하 가능성은 96%, 12월 추가 금리 인하 가능성은 79%이다. 미국 정부 폐쇄로 고용보고서, 소비자물가지수(CPI) 등 주요 경제지표 발표가 늦어지면서 연준 연사들의 중요성은 더욱 부각됐고, 특히 지난 목요일 제롬 파월 연준 의장의 연설은 더욱 부각됐다.
위 내용은 "[XM 외환시장 분석]: 미국 외 정치적 사건에 대한 지나친 비관론을 경계하라! 미국 정부 폐쇄로 인해 채권시장이 길을 잃고 미국 지수 추세에서 이탈했다"는 내용이다. XM 외환 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!
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